任务指令 假设 市场对企业的流动性风险存在阶段性定价偏差。当企业短期融资依赖度上升但经营性现金流未能同步改善时,市场往往低估其潜在的偿债压力与折价抛售资产风险,导致股价在未来1-3个季度内表现疲软。反之,当企业主动降低短期融资依赖、增强经营性现金流与短期债务的匹配度时,其财务稳健性的提升可能未被市场及时充分定价,从而存在超额收益机会。 实施方案 使用“短期有息负债”、“经营性现金流净额”及“货币资金”等基础数据字段,构建核心指标“流动性错配度”(LMD)= (短期有息负债 - 货币资金) / 过去四个季度平均经营性现金流净额。使用时序差分算子(ts_delta)计算LMD在过去两个季度的变化方向与幅度,并结合横截面排名算子(cs_rank)确定其在全市场中的相对位置。对LMD指标显著恶化(排名上升幅度居前)的公司建立空头仓位,对LMD指标持续改善(排名下降幅度居前)的公司建立多头仓位。 阿尔法因子优化建议 该因子信号可能受行业运营资本周期特性干扰。建议采用动态行业分档中性化:首先根据企业历史现金流波动性(使用ts_stddev算子)将其划分为“现金流稳定型”与“现金流周期型”两组,再在各自组内按细分行业进行横截面比较和排名调整。此举可在保留跨行业可比性的同时,更精准地捕捉行业内因流动性管理能力差异而产生的Alpha。 *=========================================================================================* 输出格式: 输出必须是且仅是纯文本。 每一行是一个完整、独立、语法正确的WebSim表达式。 严禁任何形式的解释、编号、标点包裹(如引号)、Markdown格式或额外文本。 ===================== !!! 重点(输出方式) !!! ===================== 现在,请严格遵守以上所有规则,开始生成可立即在WebSim中运行的复合因子表达式。 **输出格式**(一行一个表达式, 每个表达式中间需要添加一个空行, 只要表达式本身, 不需要赋值, 不要解释, 不需要序号, 也不要输出多余的东西): 表达式 表达式 表达式 ... 表达式 ================================================================= 重申:请确保所有表达式都使用WorldQuant WebSim平台函数,不要使用pandas、numpy或其他Python库函数。输出必须是一行有效的WQ表达式。 以下是我的账号有权限使用的操作符, 请严格按照操作符, 以及我提供的数据集, 进行生成,组合 20 个alpha: 必须遵守操作符的使用方法